周四A股三大指数维持震荡，截止收盘，沪指跌0.22%，收报3448.45点；深证成指跌0.48%，收报10343.48点；创业板指跌0.66%，收报2114.43点。沪深两市成交额达到15832亿，较上日小幅缩量196亿。行业板块涨少跌多，船舶制造、旅游酒店、采掘行业、多元金融、银行板块涨幅居前，化学制药、半导体、医疗服务、美容护理、汽车整车板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过1600只，逾70只股票涨停，稳定币、银行板块继续走强。
从盘面上看，稳定币方向周四依旧维持强势表现，消息面上，据香港证监会披露，目前获批可通过综合账户提供虚拟资产交易服务的机构共计40家。除了最新获批的国泰君安国际之外，还有天风证券旗下的天风国际、富途证券（香港）、盈透证券、中国中期证券、众安银行等。此外，华泰国际、招商证券国际等多家中资券商也在积极申报升级虚拟资产相关交易牌照。近2个交易日券商股大涨，主要因获批虚拟资产交易牌照，受当前火爆的稳定币主题投资机会带动，市场服务生态链进一步完善，尤其是布局较早的中资券商和擅长虚拟货币运营的互联网券商受益明显。
后续稳定币板块有望走出趋势性行情，尽管短线市场出现降温，但作为加密货币市场的“稳定器”与“价值锚”，其核心功能正随着行业发展不断强化。在传统金融机构加速布局数字货币领域的背景下，稳定币凭借低波动性、高效结算等特性，成为机构资金进入加密生态的重要桥梁。同时，各国监管政策逐渐明晰，合规框架的搭建为稳定币市场的长期健康发展筑牢根基。随着 DeFi、NFT 等新兴应用场景对稳定币需求的持续攀升，以及跨境支付、国际贸易等传统领域对其认可度的加深，稳定币板块有望继续发酵，成为推动指数继续上行的核心动力之一。
配置方面，除了政策催化的稳定币板块之外，当前临近业绩窗口期，建议关注上半年电子行业业绩增长确定性方向、AI-PCB及算力硬件、苹果链及AI驱动受益产业链。英伟达GB200积极拉货，2025、2026年ASIC迎来爆发式增长，目前多家PCB公司订单强劲，满产满销，正在大力扩产，二、三季度业绩高增长有望持续。此外，AI覆铜板的市场需求维持高位，随着英伟达GB200及ASIC的放量，AI服务器及交换机大量转向采用M8材料，由于全球AI覆铜板扩产缓慢，大陆覆铜板龙头厂商有望积极受益，看好核心受益公司。操作方面，建议逢低布局，顺势而为，警惕热门股回调风险。
【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号0A0590625030002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】