香港立法会近日通过《稳定币条例草案》，预计今年内生效。这一立法旨在香港设立法币稳定币发行人的发牌制度，完善虚拟资产活动监管框架，保障金融稳定并推动金融创新。
香港立法会通过《稳定币条例草案》
2025 年 5 月 21 日，香港立法会正式通过《稳定币条例草案》，其目的在于构建香港法币稳定币发行人的完整发牌体系，健全虚拟资产活动监管框架，以维护金融稳定并促进金融创新。该条例一旦实施，凡是在香港业务中发行法币稳定币，以及在香港和境外发行声称与港元等值锚定的法币稳定币，都必须向金融管理专员申请牌照。
依据条例，发行人需要遵循一系列规定，涵盖储备资产管理、赎回安排等方面。就拿储备资产管理来说，发行人要合理分离客户资产、保持稳定的稳定机制，并且要在合理条件下按照面值处理稳定币持有者的赎回请求。在其他方面，如打击洗钱、恐怖分子资金募集、风险管理、信息披露以及审计等，发行人也得满足相应要求。届时，金融管理专员会根据实际情况，就制度的详细监管要求开展进一步的咨询工作。
香港特区政府表示，这一发牌制度将为大众和投资者带来更为可靠的保障。条例明确指出，只有获得指定牌照的机构才能在香港销售法币稳定币，并且只有持牌发行人发行的法币稳定币才被允许销售给零售投资者。为防止诈骗行为的发生，规定只有与持牌法币稳定币发行相关的广告才被允许在任何时候发布。
第二份虚拟资产政策宣言即将出台
香港特区政府财经事务及库务局局长许正宇表示，条例秉持“相同活动、相同风险、相同监管”的理念，以风险为导向，旨在打造稳健的监管环境。这既与国际监管标准相符，又为香港虚拟资产市场筑牢根基，助力行业可持续发展，守护用户权益，稳固香港的国际金融中心地位。
香港金融管理局（香港金管局）总裁余伟文称，条例构建了基于风险、务实且灵活的监管体系，将促进香港稳定币及数码资产生态健康、负责任且可持续地成长。
条例预计年度内生效，业界有充足时间熟悉发牌制度要求，且发牌制度设有过渡期。香港特区政府投资推广署金融服务、科技与可持续发展环球总裁梁瀚璟表示，特区政府将与业界持续沟通，协助其在过渡期内充分了解发牌制度要求，并依条例合理安排业务及申领牌照。未来，特区政府将发布第二份虚拟资产政策宣言，探索融合传统金融服务优势与Web3技术创新，鼓励本地及国际企业在框架内探索创新和应用，强化香港作为国际金融和科技创新中心的地位。
渣打银行推进与港元挂钩的稳定币发行
据梁瀚璟介绍，香港特区政府一直致力于推动稳定币等数字资产的合规发展及创新应用。自香港金管局去年启动Ensemble项目沙盒以来，各参与方持续推进批发层面央行数码货币（wCBDC）及稳定币在代币化市场的应用研究，助力金融创新。
2024年3月，香港金管局宣布推出稳定币发行人“沙盒”，并在同年7月公布了首批三家“沙盒”参与机构名单：京东币链科技（香港）有限公司、圆币创新科技有限公司，以及由渣打银行（香港）有限公司、安拟集团有限公司和香港电讯（HKT）共同成立的机构。进入“沙盒”后，这三家机构可在特定范围内测试业务模式，并就如何遵守拟议的稳定币监管制度与金管局沟通。
渣打香港数码资产及金融科技主管马飞（Dominic Maffei）表示，渣打香港正与安拟集团及香港电讯合作成立合资公司，计划在新监管制度下向香港金管局申请牌照，发行与港元挂钩的稳定币。随着相关草案的通过，渣打正加速筹备，并将在适当时机公布更多详情。马飞对立法会通过《稳定币条例草案》表示欢迎，期待条例今年晚些时候正式实施，为香港数码资产市场发展带来新机遇，进一步巩固香港的国际金融中心地位。
为离岸人民币稳定币推出奠定基础
HashKey Group 是香港 Web3 领域的重要参与者，旗下 HashKey Exchange 是首批获牌的零售虚拟资产交易所。其与业界紧密合作，深度参与稳定币的发行与安排，如与沙盒计划参与者圆币合作，以及和京东签稳定币合作备忘录。HashKey Group 首席分析师丁肇飞表示，《草案》获通过为香港虚拟资产监管的关键节点，推动香港迈向国际 Web3 与数字金融中心，助力人民币国际化及离岸金融业务，为推出香港离岸人民币稳定币筑牢基础。
近期，全球多地竞相加强稳定币监管。5 月 20 日，美国参议院通过《引导和推动美国稳定币国家创新法案》，被视为美国加密资产发展的重要里程碑，填补监管空白，明确监管主体与规则。
丁肇飞称，香港的监管模式不同于欧盟 MiCA 框架的 “功能监管”，也有别于新加坡的 “分级牌照” 体系，创新性地采用 “价值锚定监管” 原则。即无论发行主体在哪，只要涉及港元价值宣称，都纳入监管。此制度设计使香港在全球稳定币监管竞赛中占优。