来源：中信建投证券
摘要：昨日A股呈现“深强沪弱”特征，沪指站稳3500点，两市成交放大带动市场情绪回暖，增量资金加速板块轮动。科技板块成主线，算力链因外部供应恢复与国产替代双驱动走强，机器人、消费电子受新品预期与订单增长获得提振；受社融数据及成本上涨影响，银行、电力等板块承压。短期需留意流动性收紧与估值压力，建议跟踪政策与高频数据，把握科技赛道回调机会，忌盲目追高。
市场全天震荡走高，创业板指领涨。沪深两市全天成交额1.54万亿，较上个交易日放量973亿。盘面上，市场热点快速轮动，个股涨多跌少，全市场超3500只个股上涨。从板块来看，AI硬件再度爆发，新易盛、东山精密等多股续创历史新高。军工股表现活跃，中航沈飞创历史新高。创新药概念股维持强势，成都先导等多股涨停。板块方面，CPO、军工、PCB、创新药等板块涨幅居前，房地产、燃气、银行、电力等板块跌幅居前。截至收盘，沪指涨0.37%，深成指涨1.43%，创业板指涨1.76%。
两部门：超豪华小汽车消费税起征价格调至90万元。
财政部、国家税务总局公告，为进一步引导合理消费，经国务院批准，现就超豪华小汽车消费税政策有关事项公告如下：
一、《财政部 国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》（财税〔2016〕129号）第一条中超豪华小汽车征收范围调整为“每辆零售价格90万元（不含增值税）及以上的各种动力类型（含纯电动、燃料电池等动力类型）的乘用车和中轻型商用客车”。《财政部 国家税务总局关于调整小汽车进口环节消费税的通知》（财关税〔2016〕63号）规定的超豪华小汽车进口环节消费税的征收范围相应调整。对纯电动、燃料电池等没有气缸容量（排气量）的超豪华小汽车仅在零售环节征收消费税。
二、对纳税人销售二手超豪华小汽车，不征收消费税。本公告所称二手车，是指从办理完注册登记手续至达到国家强制报废标准之前进行交易并转移所有权的车辆。
三、《财政部 国家税务总局关于对超豪华小汽车加征消费税有关事项的通知》（财税〔2016〕129号）第三条中的零售环节销售额，是指纳税人向购买方收取的与购车行为相关的全部价款和价外费用，包括以精品、配饰和服务等名义收取的价款。
四、上述第一条和第二条规定自2025年7月20日起执行。（财联社）
昨日A股三大指数呈现“深强沪弱”格局，科技成长股主导市场情绪。上证指数站稳3500点整数关口，深成指与创业板指表现更为强劲，两市合计成交1.53万亿元，较前一日放量约900亿元，量价齐升态势表明市场风险偏好显著回升。从板块上看，科技主线全面爆发。受美国政府批准英伟达恢复对华供应H20芯片消息刺激，CPO、PCB等算力核心环节集体爆发，同时国产替代逻辑同步强化，国内华为昇腾等国产芯片订单量同比增长200%，形成“内外双循环”驱动格局；特斯拉Optimus人形机器人量产计划提前至2025年Q4，叠加宇树科技出货量超预期，机器人板块迎来估值重构，预估将带动国内伺服电机、减速器市场规模高速增长；消费电子板块在苹果销量超预期与AI技术渗透双重催化下爆发，iPhone 17系列发布预期推动供应链备货周期提前；同时AI眼镜、AI PC等新品密集上市，带动光学模组、传感器需求激增。下跌方面，6月社融数据低于预期，叠加地方债发行提速，资金面短期承压，银行等高股息板块延续调整态势，反映出市场对经济复苏节奏的担忧；电力板块受煤炭价格反弹影响，火电企业盈利预期下调，进一步拖累板块表现。短期来看，市场在算力、消费电子带动下有望维持震荡上行，但需警惕两大风险。一是美联储7月议息会议维持利率不变，全球流动性边际收紧可能压制高估值成长股；二是部分科技股动态市盈率突破历史90%分位，估值消化压力加大。中长期而言，7月政治局会议对科技创新和“反内卷”的政策定调将成为关键变量。建议投资者密切跟踪军工装备采购订单、消费电子新品出货量等高频数据，在结构性行情中把握回调上车机会。对于高波动的科技板块，可采用政策与产业共振的赛道，避免盲目追高。
配置上，进攻端可重点关注：一、消费电子（苹果供应链+AI硬件）；二、算力硬件（业绩弹性+外部利好）；三、军工（阅兵主题+中报预增）等政策与事件驱动板块。防御端可关注银行、电力等（红利低波资产），以对冲市场波动风险。
（1）全球首只人民币代币化基金宣布成立。7月17日，华夏基金（香港）宣布成立两只代币化货币市场基金：华夏美元数字货币基金、华夏人民币数字货币基金，分别以美元和人民币计价。华夏人民币数字货币基金是全球首只人民币代币化基金。从产品相关资料来看，代币化基金与传统基金的底层资产一致，均为债券、货币市场工具等证券资产，受到相关法律及监管要求约束，但从所有权来看，与基金管理人集中登记、投资者持有基金份额的形式不同，代币化基金以区块链数字代币形式存在，在链上可实时验证，其申赎除了传统银行、券商、三方机构等渠道外，也可在合规虚拟资产交易平台上进行。 (界面新闻)
（2）国家知识产权局：将进一步探索AI在专利审查中的应用。国家知识产权局副局长胡文辉在国新办“高质量完成十四五规划”高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会上表示，“十四五”期间，国家知识产权局启动专利智能审查和智能检索系统建设工作，并结合人工智能的迭代升级进程，持续完善系统功能。下一步，国家知识产权局将进一步探索人工智能在审查工作中的应用，辅助审查员更好地理解发明构思，更快地进行技术分析。胡文辉强调，人工智能在审查中的应用，发挥的只是辅助审查作用，由人工智能产生的推理结果，不能直接作为审查意见使用。（财联社）
（3）美国众议院通过加密货币法案。据央视新闻报道，美国国会众议院当地时间7月17日以308票赞成、122票反对的结果通过了《指导与建立美国稳定币国家创新法案》（简称《天才法案》）（Genius Act），旨在对加密货币监管进行重大立法改革。该法案将提交美国总统特朗普，预计将由特朗普签署成为法律。此外，众议院当日还以294票赞成、134票反对的结果通过了第二项范围更广的加密货币市场结构法案《清晰法案》（Clarity Act），该法案将提交参议院审议，该提案旨在为数字资产建立一个更广泛、更有利于行业的监管框架。（央视新闻）
（4）上半年北京GDP同比增长5.5%。2025年上半年北京经济运行情况新闻发布会举行。据悉，上半年，全市实现地区生产总值（GDP）25029.2亿元，按不变价格计算，同比增长5.5%。北京市统计局分析，上半年全市经济运行平稳、稳中向好。会上，北京市统计局、国家统计局北京调查总队还发布多项经济数据。上半年，全市规模以上工业增加值按可比价格计算，同比增长7.0%，比一季度提高0.2个百分点；全市第三产业增加值按不变价格计算，同比增长5.6%，比一季度提高0.2个百分点。投资和消费领域，上半年全市固定资产投资（不含农户）同比增长14.1%；全市市场总消费额同比增长0.9%，实现社会消费品零售总额6734.2亿元，同比下降3.8%，服务性消费同比增长4.7%。（财联社）
（5）上海：将进一步加强与RISC-V国际基金会合作，打造RISC-V产业集聚区。在2025年第五届RISC-V中国峰会上，上海市委常委、副市长陈杰表示，上海是中国最早支持推动RISC-V的地区之一，始终是RISC-V的积极拥抱者、参与者和贡献者，早在2018年上海就发起成立了中国RISC-V产业联盟，2021年成功举办了第一届RISC-V中国峰会，2024年成立了上海开放处理器产业创新中心，初步形成了从芯片设计制造到应用的全覆盖产业链，推动RISC-V在高性能计算、AI算力、智能终端和汽车电子等领域的发展。上海将进一步加强与RISC-V国际基金会的合作，营造更优的产业生态，特别是完善标准体系、软件基础设施、开展全系列的IP产品攻关，探索发布面向全球企业、高校和社区开发者的统一软硬件开放平台，打造RISC-V的产业集聚区，欢迎海内外RISC-V的一流企业、创新团队、优秀人才扎根上海，成长壮大，共同绘就RISC-V未来发展的新篇章。（科创板日报）
（6）全国产化AI一体机在深发布，搭载我国首颗量产交付大算力AI芯片。近日，全国产化“品原AI一体机”系列(PYD10-MIN/PRO/MAX）在深圳罗湖正式发布，该产品实现了关键软硬件全面国产化及核心技术自主可控，其搭载的江原D10加速卡为我国首颗实现量产交付的大算力AI芯片。据介绍，品原AI一体机由品高股份与罗湖辖区企业深圳江原科技有限公司联合研发，其核心搭载16张全国产江原D10 AI推理加速卡，通过新一代GenAI架构深度优化，其大模型推理效率实现300%的显著跃升，在文本生成、图像识别等场景展现出“单机即集群”的高密度算力优势。江原D10采用12纳米国产工艺，从设计、制造到封装的全流程均依托本土产业链完成，实现大算力AI芯片全流程国产化，达成本土产业链首次突破。该芯片已于2024年第三季度回片点亮，2025年第二季度量产交付。 (深圳特区报)
（7）第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点范围扩大到7个省份。第二轮土地承包到期后再延长30年整省试点范围扩大到7个省份，农村集体“三资”监管长效机制不断健全。培育壮大新型农业经营主体和社会化服务主体，全国家庭农场近400万个、农民合作社210多万家，109.4万个经营性主体开展社会化服务。总的看，上半年农业农村经济发展势头良好，为国民经济平稳运行提供坚实支撑。
【今日聚焦】
中微公司：上半年净利同比预增31.61%-41.28%
海伦钢琴：实际控制人筹划控制权变更事项 股票停牌
裕太微：股东李海华拟减持不超过3%公司股份
5连板上海物贸：全资子公司数据产品“有色金属现货指数查询”目前处于“暂失效”状态
5连板兰生股份：公司目前未开展“稳定币”相关业务
【定增&融资&回购】
威力传动：拟定增募资不超过6亿元
红塔证券：拟1亿元-2亿元回购股份 用于减少公司注册资本
【减持&增持】
红墙股份：控股股东拟减持不超3%公司股份
阿尔特：股东拟减持不超过2.94%公司股份
帝欧家居：董事长等拟合计3750万元增持公司股份
【转让与收购&投资】
观想科技：股东观想发展拟以44.14元/股协议转让5%股份给致远资本
斯迪克：投资5.09亿元建设高端功能性膜材扩产项目
富淼科技：与新沪毛纺签订战略合作协议
华润双鹤：拟出资4000万元参与设立华润医药产业投资基金二期
东方电热：拟4900万元参与设立产业基金
【经营&业绩】
杭州银行：上半年净利同比增长17%
拓荆科技：第二季度净利同比预增101%-108%
黔源电力业绩快报：上半年净利润1.27亿元 同比下降4.54%
【获批&中标】
亿帆医药：口服用苯丁酸甘油酯收到药品注册受理通知书
国网信通：全资子公司中标国家电网9.66亿元采购项目
【其他】
鸿铭股份：终止筹划重大资产重组
惠天热电：公司被推荐为70万千瓦风电项目业主
本文源自券商研报精选